【www.zhuodaoren.com--各类报告】
互联网金融发展研究(一)
互联网金融发展现状研究报告
摘要
摘 要
近年来，随着互联网技术和电子商务的快速发展, 互联网金融、网上购物消费、网络银行等互联网技术已全面渗透到了金融业,极大地降低了金融交易的时间和成本,扩大了服务的边界和市场。互联网金融成为人们不可缺失的工具与支付方法。互联网将促使金融业迈向一个全新的时代。
本文主要阐述当前互联网金融的发展现状，提出互联网金融在发展中所存在的问题，并针对这些问题提出相关的建议，同时对互联网金融的发展趋势进行了分析，希望能够更好的了解互联网金融的发展状况以及发展趋势。
关键词：互联网、金融、发展现状、发展趋势
ABSTRACT
ABSTRACT
Recently, with the rapid development of the Internet technology and electronic commerce, the Internet technologies such as online shopping and online banking have been fully used in financial industry, which greatly reduces the time and costs of financial transactions and expands the boundary of service and market. Therefore, Internet banking technologies have been indispensable instruments and methods of payment. Thus, the Internet promotes the development of financial industry towards a new era.
This passage mainly elaborates on the development of current Internet banking, and it also puts forward the problems of Internet banking as well as some related suggestions. Besides, this passage analyzes the developmental tendency of Internet banking, which can have a better understanding of the current situation and the developmental tendency of Internet banking.
Key words: Internet, financial industry, current situation ,developmental tendency
目录
目 录
第1章 互联网金融的产生和发展....................................... 1
1.1 互联网金融的定义................................................ 1
1.2 互联网金融产生的背景............................................ 1
1.3 互联网金融发展的原因............................................ 2
第2章 互联网金融产品发展现状分析................................... 4
2.1 互联网金融目前主要的金融产品.................................... 4
2.1.1 互联网金融五大金融产品简介.................................... 4
2.1.2 互联网金融与传统金融的对比.................................... 5
2.1.3 互联网金融产品之间的对比...................................... 5
2.2 互联网金融运行方式.............................................. 8
2.3 互联网金融运营模式.............................................. 9
第3章 互联网金融发展中所存在的问题及建议.......................... 10
3.1 互联网金融发展中所存在的问题................................... 10
3.1.1 安全问题..................................................... 10
3.1.2 互联网金融市场法律监管问题................................... 10
3.1.3 互联网金融价格管制问题....................................... 10
3.2 对互联网金融发展中存在的问题的建议............................. 11
3.2.1 针对安全问题的建议........................................... 11
3.2.2 针对互联网金融市场法律监管问题的建议......................... 11
3.2.3 针对互联网金融价格管制问题的建议............................. 11
第4章 互联网金融发展趋势.......................................... 11
4.1 互联网金融未来发展趋势......................................... 12
4.2 互联网金融发展快慢的受制因素................................... 13
第5章 总结........................................................ 14
参考文献........................................................... 15
致谢............................................................... 16
第1章 互联网金融的产生和发展
第1章 互联网金融的产生和发展
1.1 互联网金融的定义
互联网金融是指以依托于支付、云计算、社交网络以及搜索引擎等互联网工具，实现资金融通、支付和信息中介等业务的一种新兴金融。
互联网金融不是互联网和金融业的简单结合，而是在实现安全、移动等网络技术水平上，被用户熟悉接受后，自然而然为适应新的需求而产生的新模式及新业务，是传统金融行业与互联网精神相结合的新兴领域。【互联网金融发展研究】
1.2 互联网金融产生的背景
互联网金融是传统金融业与互联网相结合的产物，它的出现既出于金融个体对降低成本的强烈渴求，也离不开现代信息技术的迅猛发展提供的有力支撑。因此，它是需求型拉动与供给型推动二者合力的结果（见图1-1）：
1.需求型拉动因素。传统金融市场上，金融市场各主体的运营成本、融资费用、信息不对称风险、时间消耗等众多成本的存在，使得各个主体对金融模式创新的渴求更为强烈，这种由需求拉动的因素，逐渐改变着金融主体的消费习惯，成为互联网金融产生的内在拉动力。【互联网金融发展研究】
2.供给型推动原因。互联网和手机的普及，数据搜索和云计算等技术的发展、金融与互联网机构的技术平台的革新、企业逐利性的混业经营等，为传统金融业 的转型和互联网企业进入金融业提供了可能，为互联网金融的产生和发展提供了外在的技术保障与支撑，成为一种外化的推动力。
图1-1 互联网金融产生的供需因素分析
资料来源：中国知网农村金融研究
互联网金融发展研究(二)
浅析对互联网金融的国内外研究
龙源期刊网 .cn
浅析对互联网金融的国内外研究
作者：王文雅
来源：《今日湖北·下旬刊》2014年第07期
摘 要 随着信息技术和移动通讯业务的发展，互联网金融正在成为一种潮流，潜移默化地改变着银行业在金融市场中的定位作为一种互联网与金融业相结合的新兴事物，互联网金融在很大程度上改变了传统货币金融理论的理论框架一一在新的架构下银行业已经不是绝对不可或缺的金融中介。本文通过对国内外研究现状进行分析，评价现阶段的理论体系，并针对出现的问题，提出相关的建议。
关键词 互联网金融 国内外研究现状 金融中介 风险控制
一、前言
互联网金融是一种新兴业态和全新的商业模式：其价值主张更加强调方便、快捷和客户体验，目标客户是小微企业及新一代年轻人，通过互联网或移动通信技术实现资金借贷双方的直接联结，与客户之间的关系实现开放、交互和无缝接触，主要成本来源于信息收集、数据处理和数据分析。互联网金融的发展将对地方经济的发展以及一个国家金融市场的质变有很重要的影响，在中国，互联网金融最大的问题是市场广大，但是供给奇缺，需要大规模发展，小额信贷就是重中之重，中国的自金融模式非常有希望，市场非常大，有很多的细分领域，每一个细分领域都可以成就多家企业。作为有志的企业家，未来的职业经理人，完全可以从今天开始，审慎积极地去看待，抓住小额信贷、微金融发展的机遇。
二、国外研究状况
随着互联网技术的迅猛发展以及全球经济趋势的涨高，互联网金融早已经在国外的市场生根发芽，促使着金融机构发生翻天覆地的变化，美国于1971年创立的Nasdap系统，标志着网络金融这一全新的经营方式从构想进入到实际运营。1995年10月18日美国3家银行联合在互联网上成立了全球第一家网络银行“安全第一网上银行”，预示着网络金融已进入迅速发展的新阶段。2000年7月3日，西班牙Uno-E公司同爱尔兰互联网银行第一集团正式签约，组建业务范围覆盖全球的第一家互联网金融服务企业Uno First Group。两家公司跨洋重组的最终目标是建立全球最大的网络金融服务体系。90年代以来，发达国家和地区的网络金融发展非常迅速，出现了从网络银行到网络保险，从网络个人理财到网络企业理财，从网络证券交易到网络金融信息服务的全方位、多元化的网络金融服务。互联网金融目前在欧美国家的主要模式大致分为六种：互联网支付、p2p网络借贷、众筹融资、互联网银行、互联网证券以及互联网保险等。由此看到国外互联网金融已经发展的比较成熟，但是国外的互联网金融也有一定的问题：首先，这些金融产品大多没有获得实体经济的接受与认可，存在信用风险；其次，它们的安全性堪忧，账户数据和资金安全存在隐患等。
互联网金融发展研究(三)
互联网金融的国内外发展情况分析
互联网金融的国内外发展情况分析
与传统金融的区别联系
互联网金融是基于互联网点对点信息互换思想，通过网格化的关系联接，形成的资源共享、信息交互、优势互补，并通过数据挖掘技术进行信息处理，从而产生价值。是否可以被称为“互联网金融”，不在于一定要运用互联网技术，而在于运用了“互联网”交互、关联、网格及p2p。其核心是脱媒、去中心化。互联网的发展离不开互联网技术，包括：数据产生（电子商务、社交网络、第三方支付平台、搜索引擎等提供）、数据挖掘（云计算技术的发展、行为分析理论的支撑）、数据安全（提供安全的支付环境并保护隐私）和搜索引擎（平等获取信息）。
互联网金融的主要模式
互联网金融从服务的形式而言可以分为三种模式（如图1所示）：传统金融服务的互联网延伸、金融的互联网居间服务和互联网金融服务。（李博、董亮 2013）传统金融服务的互联网延伸，是一种广义的互联网金融。它是借助互联网本身的便捷和广度实现传统金融机构在互联网上的服务延伸。电子银行、网上银行乃至手机银行都属于这类范畴。在这一模式下，传统金融服务从线下扩展到线上，在时间和空间上外延了银行服务。从狭义的层面，互联网金融只包括金融的互联网居间服务和互联网金融服务。前者典型的应用模式有第三方支付平台、P2P信贷、众筹网络等，后者是网络形式的金融平台，包括网络小额贷款公司、互联网基金、保险销售平台等，这一模式多为电商向金融行业的渗透。
一、传统金融服务的互联网延伸
1.我国传统金融服务的互联网延伸
随着我国金融电子化建设进程加快，我国建成了金融卫星通讯网络和中国国家金融数据通信网等金融骨干网络。基于这些主干网，中国人民银行和各个商业银行先后建立起中国国家现代化支付系统和网络联行系统。国内大部分城市中，本地清算系统、储蓄通存通兑系统、对公业务系统、银行卡自动处理系统等应用系统也先后投入运行。1996年，我国第一家银行通过国际互联网向社会提供银行服务，截至2012年初，上市银行的电子银行交易替代率已经普遍超过了60%，而这一趋势今后还将延续。
数据来源：2011年各银行年度财务报表 根据易观智库产业数据库最新发布的《2013年第2季度中国网上银行市场行业数据库》数据显示，2013年第2季度中国网上银行市场整体交易规模达到327.73万亿元人民币，环比增长10.9%，一年来网银环比增长稳步提升。
同时，网上证券、网上保险、网上理财等也迅速发展。1997年11月“中国保险信息网”开始运行，成为中国网络保险发展的里程碑。自1997年以来，网络交易方式在我国券商中得到迅速的推广。1997年3月，“中国华融信托投资公司”湛江营业部推出多媒体公众信息网网上交易系统，揭开了我国网络证券的帷幕。 网上银行、网上证券、网上保险、网上理财等传统金融服务的互联网延伸业务渗透到了社会经济生活的各个方面。传统金融服务在互联网上的发展逐步成为我国金融业务的主流形态，对我国金融产业的现代化及国际竞争力的提升起着决定性作用。
2.国外网上银行的发展历程
自1995年以来,发达国家和地区的银行、证券公司和保险公司等金融企业纷纷在互联网上建立网站
,形成从自动柜员机(ATM Automatic Tell Machine)、销售终端(POS Point of Sale)到无人银行、电话银行、从家庭银行到网络银行的全方位的金融电子化服务。
1995年10月,美国花旗银行率先在互联网上设立站点,形成了虚拟银行的雏形。1995年10月18日,世界第一家纯网络银行-安全第一网络银行(Security First Network Bank)开始营业,为客户提供24小时全天候服务。自从安全第一网络银行开业以来,许多国家和地区的银行纷纷上网,在国际金融界掀起了一股网络银行风潮。如美洲银行在互联网上提供了家庭银行和建立客户自己的银行两项业务;大通曼哈顿银行在网上推出了汽车贷款项目;在欧洲,德国、芬兰、英国等许多国家的银行都相继上网,在互联网上开展银行业务。西方网络银行的功能可谓丰
资料来源:网上银行报告(Online Banking Report) ,12/2000
第一阶段:宣传业务阶段（1995年以前）。在这一阶段里，纯网络银行未出现，大多数银行建立网站用以介绍产品和查询账户情况。
第二阶段:提供交易阶段（1995-1999年）。这一阶段是网络银行高速发展阶段。在这一阶段里，各行陆续推出转账、支付（B to C、B to B）、实时贷款（抵押等）、信用卡服务、电子邮件提醒、投资（共同基金）、在线信用报告、在线欺诈保护、在线抵押经纪人等功能。根据英国《银行家》杂志提供的数据，1997年底已经有625家银行提供在线和互联网银行服务，1998年底达到800多家，2001年达到1 200家。
第三阶段:整合功能阶段（2000-至今）。在这一阶段里，以Citibank为首的网络银行向客户推出了“银行账户综合服务（account aggregation）”，即网络银行将客户的信用卡账户投资、纳税账户、旅游积分等账户（包括本行和其他金融机构），通过计算机网络显示在一个界面上，形成银行账户综合服务，客户可以统一管理自己的账户。自Citibank之后，北美许多零售网络银行都先后跟进，形成一定的潮流。
对于国外的商业银行来说， 传统商业银行拓展网上银行服务的最初作用，主要在于为客户提供一种取得银行服务的渠道，稳定现有客户群。但随着越来越多的高收入阶层接受和使用网上银行服务并且逐渐向较低收入阶层乃至全社会普及，网上银行服务开始成为吸收新客户的重要工具及盈利的新来源，成为银行调整服务平台及成本结构的一个更灵活的手段。
综述：随着互联网和移动互联网的发展，传统金融企业逐渐意识到电子银行手段的重要性，并且电子银行也在替代传统服务渠道方面做出了巨大贡献。面对逐步电子化的趋势，首先，
未来电子银行领域竞争将越来越激烈，将会从服务种类、服务质量、服务资费、服务渠道等多维度进行；其次，电子银行领域的竞争除资费之外，营销、金融创新以及服务意识的提高才是真正赢得客户的主要因素，单纯的依靠价格优势不会促使一个行业向良性发展；最后，电子银行将会逐步向移动端转移，由手机银行发展而来的移动金融服务将会成为金融企业发展的重要渠道，不仅可以更贴近客户的生活增加粘性，还可以为金融企业积累大量的数据，为未来的精准营销、定制服务和信贷业务提供数据支撑。
二．金融的互联网居间服务【互联网金融发展研究】
第三方支付平台、众筹网络、P2P信贷等
第三方支付平台
互联网金融的发展离不开网络支付的不断变革，从电子支票E-check、银行卡到最终的电子货币，从传统形式的有线网络到无处不在的无线网络(移动支付)，完成个人最终端的支付活动。电子支票E-check和银行卡更多以传统金融机构为主导，而电子货币更多依赖互联网公司的创新和开拓，使得第三方支付成为可能。
近些年来，我国电子商务发展迅速，互联网支付市场迅速崛起。根据艾瑞市场调研的结果，2012年中国第三方互联网支付市场交易规模达3.7万亿，行业增速为66%。根据中国支付清算协会发布的《中国支付清算行业运行报告》显示，2012年我国第三方支付市场规模超过10万亿元，其中互联网支付业务104.56亿笔。可见第三方网上支付市场在迅速发展。但是当前形势下的第三方网上支付仍然存在安全、法律、资金、市场竞争、与银行间的竞合关系等问题。据不完全统计，全国范围内具有较大规模的第三方支付公司已有将近300余家。截止2013年7月份,央行累计发放250张支付机构牌照。其中大部拥有互联网支付业务许可。
2009-2016年中国第三方互联网支付市场交易规模
数据来源：iResearch《2012中国互联网年度数据第三方支付》
2012年中国第三方互联网支付市场交易额份额
数据来源：易观国际·易观智库·eBI中国互联网商情
美国互联网第三方支付业务现状
——以PayPal为例
PayPal公司成立于1998年，总部设在美国加州，PayPal运营的支付网络建立在银行账户、银行卡等现有的金融基础设施之上，使得客户通过电子邮件即可发送与接收付款。2002年eBay 收购了PayPal。目前PayPal在全球190个国家和地区拥有1.1亿个活跃账户，接受25种货币进行支付。2011年交易金额达到1180亿美元，占全球电子商务价值的15％，其中25％为跨境交易，已成为世界最大的互联网支付公司。2004年8月，PayPal 在中国成立美银宝信息技术（上海）有限公司（以下简称“美银宝”），专为中国用户提供人民币互联网支付。目前，美银宝与中国15家商业银行合作，并接受超过20种借记卡转账。
PayPal的收入来源主要包括基础性的收款付费和其他费用收入（如信用卡退单费用一般为每笔10美元）；其主要运营成本为向相应的支付结算系统支付的交易处理成本；担保交易模式与支付宝前期交易模式类似，即第三方交易平台担保，提供买方保护（未发货或描述与实物不符等）、卖方保护（过滤诈骗性交易、争议解决机制等）。
众筹网络
长期以来，中小企业尤其是初创企业融资困难便是一个全球普遍存在的问题，为解决这个问题，2009年，美国率先出现了众筹（Crowdfunding）这一创新融资模式。众筹的兴起源于美国网站kickstarter，该网站通过搭建网络平台面对公众筹资，让有创造力的人可能获得他们所需要的资金，以便使他们的梦想有可能实现。
近年来，全球众筹融资模式发展非常迅速。根据 Massolution 公司的研究报告，2009 年全球众筹融资额仅 5.3 亿美元，2011 年则快速上升至 15 亿美元； 2007 年，全球不足 100 个众筹融资平台，到2012年上半年则有 450 多个。2012年该网站一共为1.8万个开发项目提供了资金支持，提供资金的网民人数为220万人，提供了3.2亿美元.其中，共有17个开发项目获得了100万美元融资。
互联网金融发展研究(四)
互联网金融发展研究
【摘要】2013年6月，支付宝推出余额增值服务——余额宝，其规模仅半年就蹿升到2500亿，创造了中国货币基金界的发展奇迹。与此同时，余额宝的“井喷式”发展也再一次催生了公众对互联网金融的讨论，本文首先以剖析余额宝的实质为切入点，简要介绍我国互联网金融的发展现状，随后再进一步阐述互联网金融的优劣面，从而来探讨互联网金融的未来发展，并提出相关的政策建议。 【关键词】互联网金融 交易成本 金融脱媒 金融改革
一、前言
一直以来，学术界对互联网金融的具体内涵没有明确的定义，学者对于互联网金融的发展趋势也众说纷纭，百花齐放。但无论研究者对互联网金融问题持有哪种观点，都离不开互联网金融的实质：互联网和金融的跨界与融合，既是一个过程，也是一种结果。其实，对于互联网金融的研究，研究者只要牢牢抓住这一点就可对所有互联网金融模型进行解释，这里要注意，互联网的实质绝对不是金融脱媒，因为某些互联网金融模式在发展过程中金融中介反而增多，如余额宝，金融中介就有两个：支付宝和天弘基金管理公司。
既然互联网金融的实质在于传统金融和互联网的交叉融合，也就是把互联网看作成“虚拟店铺”向消费者出售金融服务，这种“虚拟店铺”效率高、成本低、覆盖广。余额宝就是一个在互联网上销售金融服务的经典案例，自余额宝诞生到余额宝助推天弘基金坐上基金大佬的位置，历时不过半年时间，发展之快不可谓不快，具体数据如图1所示。关于余额宝的发展奇迹，仔细分析归纳后有四方面原因：第一，银行存款基准利率低，具体数据如图2所示，而余额宝（基金）的收益率高达6%；第二，阿里巴巴拥有海量客户群体；第三，目前国内投资渠道极少，理财服务需求大；第四，普通公众的理财知识还有所欠缺，余额宝的横空出世让他们欣喜若狂。不过，在最后一点中也侧面反映出余额宝一个隐藏的弊端，即占相当比例的余额宝注册者并不知晓注资余额宝其实是基金投资这一本质，这会影响余额宝的长期发展。从余额宝的成功因素分析中我们可以得出这样一个结论：在本质上，余额宝仅是在卖货币基金的流程上进行了小小的创新，即与消费平台衔接，增加用户的便利性，它的影响是有限的，并不会给中国互联网金融改革带来关键性的转变。当然，我们也不否认余额宝的蹿红有助于大家更加了解互联网金融这一新金融服务体系。
二、互联网金融的发展探讨
与国外相比，目前我国互联网金融还处于初步发展阶段，许多问题还需要探索，但是总的趋势是不断向前发展，下面我们先简要分析互联网金融的优劣，然后探讨分析互联网金融的发展趋势。
（一）互联网金融的优势
毋庸置疑，互联网金融之所以能迅速发展，主要在于它有许多优势，这从余额宝的迅速扩大中可以提现出来。首先，互联网金融的成本低，资金供求双方可以通过网络平台自行完成信息甄别、匹配、定价和交易，无传统中介、无交易成本、无垄断利润。其次，互联网金融覆盖广，借助网络平台的发展从而摆脱了金融业发展的地域限制。再者，互联网金融便利性强，任何金融活动参与者几乎可以足不出户就完成金融交易，大大方便了交易双方。最后，互联网金融的效率也非常的高，由于是计算机自动操控，许多交易项比人工操作方便，可24小时无间歇工作。
（二）互联网金融的劣势
相比互联网金融的优势，它的缺点也较为明显，主要有以下几个方面：第一，技术要求高，互联网金融之所以成本低，很大一部分原因就是高新技术的切实运用；第二，金融监管难，其一是由于互联网金融体系还没有和传统银行体系对接，风险控制能力较弱，其二是互联网金融在我国发展的时间短、程度低、规模小，所以相关法律还没系统形成，缺乏准入门槛和行业规范；第三，互联网金融风险大，这主要是由于法律规范还不完善，互联网金融信用违约成本小，其次互联网安全风险也不容忽视，因为此类案件取证难、调查慢，成本高。
（三）互联网金融的“革命”
在学术界，一直有学者持有传统银行将完全被互联网金融取代的观点，笔者认为这种观点过于夸大互联网金融的影响，且“革命”这一提法也不十分科学。我们知道银行的业务主要有两大块：资产端业务和负债端业务，而互联网金融的主要影响力在于资产端业务的拓展，因为互联网技术极大的提高了资产端服务的效率，这是互联网金融的核心竞争力，而对于负债端业务，互联网金融的影响力就显得微乎其微了。在上文中提到，由于目前我国互联网金融的实行时间短、发展规模小、风控能力弱，相关配套设施还不完善，还不具备给予负债端业务营业执照的资格和条件，因此互联网金融不可能完全取代传统银行，也不能称之为“革命”，而是金融业“改革”。
三、总结
综上所述，互联网金融是把双刃剑，优势虽突出，劣势亦明显，毕竟金融业对风险控制的要求非常高，诺贝尔经济学奖获得者弗里德曼曾就表达过这样的观点：学金融就是学会控制风险，但我们也要把握金融业的发展潮流。互联网金融必将是未来金融业改革的必经之路，传统银行将与互联网金融机构分工合作，各取其长。总而言之，互联网金融之所以可以迅速产生、不断发展、日益壮大，究其缘由是由互联网和金融两个主体的性质决定的，金融交易的核心需要的是数据和信息，而互联网恰恰在这两方面最具有优势，因此对于金融来说，互联网有一个天然的适应性。
参考文献
[1]谢平，邹传伟.互联网金融模式研究[J].金融研究，2012.
[2]李博，董亮.互联网金融的模式与发展[J].中国金融，2013.
[3]谈浩.互联网金融和小额贷款研究[D].上海：上海交通大学，2103.
[4]梁璋，沈凡，国有商业银行如何应对互联网金融模式带来的挑战[J].新金融，2013.
[5]曾刚.积极关注互联网金融的特点及发展——基于货币金融理论视角[J].银行家，2012.
作者简介：周文蕾（1991-），女，汉族，河南新乡人，河南大学经济学院2011级国际经济与贸易专业本科生。
互联网金融发展研究(五)
我国互联网金融发展研究
【摘要】我国互联网金融快速发展，引起公众广泛关注。本文首先界定了互联网金融的内涵；其次从第三方支付、P2P网络借贷、众筹三个方面阐述了互联网金融发展的现状；再次分析了互联网金融的积极作用；最后提出了规范发展互联网金融的对策及建议。 【关键词】互联网金融 第三方支付 P2P 众筹
一、互联网金融的定义
以移动支付、云计算、搜索引擎、社交网络、app等互联网技术的崛起，给当下的金融模式带来了巨大影响。在不久的未来，将出现一种既不同于资本市场直接融资，也不同于银行间接融资的新的金融运行模式，我们称之为“互联网金融模式”。那么什么是互联网金融（The Internet Finance），在这个内涵界定的问题上，目前学术界还未达成一致共识。我们通常把互联网金融分成广义和狭义两种。广义的互联网金融包括通过互联网进行的传统金融业务，和依托互联网创新而产生的新兴金融业务；狭义的互联网金融指上述第二种业务。本文的分析将着重立足于广义的互联网金融概念。
二、我国互联网金融的发展现状
（一）第三方支付
第三方支付主要是指第三方机构为交易双方提供交易支持平台，该资金流通的平台独立于买卖双方，客观公正的促成双方交易。其具体的操作流程为：买方做出购买决定后将资金打入第三方账户，第三方通知卖家发货，卖方发货给买方，买方收货后通知第三方付款给卖方。这种支付手段能有效的克服交易中的违约风险，扩大了电商发展的领域。
我国第一家第三方支付平台成立与1998年，到了2005支付宝的出现，成为第三方支付全面应用的里程碑。截止2015年第一季度，第三方互联网支付交易规模达到24308.8亿元，环比增长3.4%，同比增长29.8%。其中支付宝占据着绝对地位，其市场份占比48.9%，其次是财付通占比19.9%，银商占比10.7%，快钱占比6.8%等。
伴随着互联网金融的发展，除了传统的第三方支付功能，这些第三方支付平台推出了货币基金账户，如支付宝的余额宝、百度的百赚利滚利、苏宁易购的零钱宝等。这些“宝宝”类产品的最大特点是没有金额限制，最低一元即可购买，账户中的资金可以事实转出到普通消费账户，并且享受高于银行同期存款的收益率。“宝宝”类产品的灵活投资和高收益特征促进了第三方支付平台的推广。市场中最著名的余额宝，在2014年天弘基金披露的余额宝三季度报告显示，余额宝规模达到5349亿元，自2016年6月上线至今，累计为用户创造收益200亿元，用户数量增至1.49亿人。
（二）P2P网络贷款
P2P即peer to peer leading个人与个人之间的小额互联网信贷，是互联网金融的一大闪光点。P2P网络借款平台就是通过互联网为借贷双方提供信息服务，收取相应的服务费，其性质类似与借贷的中介，直接联系着借贷双方，并撮合交易完成。P2P的借款模式通常是借款人挂出借款需求，说明借款金额、用途、利率、还款方式、时间等，出借人根据自己的风险偏好选择相应的借款项目，输入想出借的金额，实现自助式借贷。P2P融资模式突破了金融机构对金融业务的垄断，给个人小额借贷提供了手段和机会，淋漓尽致的体现了互联网精神。
我国的微小企业难以从银行渠道间接融资，这为P2P融资平台的发展提供了空间。在我国P2P业务还处于初期发展阶段，国内第一家P2P贷款公司是拍拍贷，初期社会融资需求还集中在资本市场，P2P的业务量相对较少。经过一段时期的发展，P2P借贷平台的数量也快速增长，以贷贷巴为代表的网络借贷平台已超过2000家。有数据显示，自2013年互联网金融机构亮相深圳金博会，2014年参展的企业明显增加，据不完全统计，相关的互联网金融机构数量在30家以上。
（三）众筹
众筹，翻译自crowd funding，顾名思义是大众筹资的简称。由发起人、跟投人、平台三主体构成。它是另一种利用互联网社区的传播特点而建立的融资平台。在众筹平台上，融资人将自己的创意或者项目提交，投资者对其进行选择和判断，选择优质的项目进行资金援助，其过程绕开了银行等中介机构。募集的资金通常被用来支持各种活动，如艺术创作、创业募资、科学研究、设计发明等。筹资项目需要在设定的时间达到目标金额，否则需要将已获得的资金退换给支持者。成功的众筹要设有相应的回报，回报方式包括实物和服务。
2011年成立的“点名时间”是我国最早的众筹网站，标志着中国众筹行业的开端。2014年的各个季度众筹规模都呈现多倍增长的势头，第四季度，众筹规模突破4.4亿元。各类众筹项目占比，文化类占接近2/3，公益类占比27%，可见我国众筹行业项目种类较集中，除文化和公益类项目，国美众筹还有很大开发空间。与其他互联网金融业务相比，众筹在我国仍处于起步阶段。
在被调查人群中，54%的被调查者担心网络众筹的合法性问题，29%的人表示支持，还有14%的人不表示不了解众筹活动。不少专家学者发文阐述众筹的合法性，在美国这种投资方式是合法的，而在我国大众常将众筹与非法集资混淆。还是需要通过完善法律手段保护每位参与者的合法权益，才是让众筹得意可持续发展的路径。
三、互联网金融对经济发展的作用
（一）互联网金融促进利率市场化
利率市场化简单地说，就是由市场供求来决定利率，通过金融市场上合理的竞争产生公平的利率。我国的利率市场化进程开始于1996年，经过20年的发展，目前，我国已放开金融机构的贷款利率，除存款基准利率之外的利率已经做到由市场决定。
互联网金融的兴起，是利率市场化进程的推动剂。互联网金融与传统金融服务相比的一个重要特征是更加方便、快捷、用户体验性更好。同时，互联网金融在微小企业融资和普惠金融方面形成了对传统金融的补充。
在余额宝推出之后，客户通过购买这种理财产品，既能得到高于定期存款的利率，又能灵活使用在网上购物消费，这种一举两得的效果吸引了大批网民。随后，多家第三方支付平台也推出了“宝宝”类理财产品。在市场激烈竞争的环境下，商业银行提高了相应的存款利率，也推出了类似的理财产品，提高了产品的收益率。这些都说明，互联网金融的发展已经对我国金融体系改革形成了一种倒逼机制，是利率市场化改革的助推器。 （二）互联网金融对实体经济的作用
一国的金融发展应该与实体经济发展相适应，没有实体经济的发展，金融领域的发展也不会长久。当前，我国就出现了金融发展与实体经济不协调的状况，特别是商业银行对微小企业缺乏必要的支持。有数据显示，我国微小企业占经济总量60%以上，吸纳就业人数占总就业人数八成，利润占总利润的40%，而获得银行贷款的却只占两成。与实体经济对资金的需求相比，信贷资金相对不足，这就抑制了实体经济的发展，反过来也削弱了金融的发展。
互联网金融对实体经济的影响主要体现在“小微贷”业务。阿里巴巴集团通过多年研究，推出的融资平台，其服务对象主要锁定在小微企业，对我国实体经济发展和小微企业的发展提供必要的支持。互联网金融可以对传统金融服务的盲区进行覆盖，将有限的资源分配更加充分合理，形成了对传统金融服务的补充，为实体经济发展贡献着自己的力量。
（三）互联网金融对普惠金融的作用
普惠金融指的是一个国家的金融系统可以造福社会各阶层和群体，使公众享有公平、有效的金融服务。普惠金融的精神和互联网金融的理念不谋而合，低收入群体、一般客户、小微企业正是普惠金融和互联网金融服务的对象，把它们纳入到服务领域中，从而实现客户和互联网金融共赢的局面。
低收入群体和一般客户难以达到传统金融机构的理财门槛，手中的限制资金得不到有效的利用；小微企业很难从传统金融机构中取得贷款，融资需求不能得到满足，不利于小微企业的扩大和发展壮大。造成这种局面的原因是，传统金融服务缺乏互联网的获利，如果将传荣金融服务与互联网技术结合，为大众提供金融服务，这正是推行普惠金融的根本所在。
四、互联网金融的发展对策及建议
（一）加强风险管理
“宝宝”类互联网理财产品，通过与基金公司合作，属于一种货币基金。它没有投资起点限制、存取款灵活、利率高于活期存款，收到广大网民的青睐。在“宝宝”类互联网金融产品异军突起的同时，我们也应该意识到货币基金不同于银行存款，它是一种风险投资。关于货币基金的风险性，各大互联网站鲜有提示，投资者也往往忽略风险的存在。
P2P网络贷款也存在着一些风险，通过浏览国内P2P借贷网站发现，这些网站仅仅提供借款人的基本信息。信息缺失情况并不是个案，如“长春王先生由于扩大经营需贷款3万元”，对于王先生的真实性，我们难以得知；又如“某人通过网络借款10万元用于消费支出”，对于资金的用途，我们也难以考证。这样的网络贷款平台没有起到借款人和贷款人之间桥梁的作用，将会造成P2P贷款平台的失败。
认识到互联网金融存在风险，那么就要加强对风险的防范。对于互联网理财产品来说，可以通过对消费者的教育和保护，提高消费者风险防范意识和自我保护能力。其次，关于互联网金融机构或服务的投诉渠道要保持畅通，做到有投诉就要解决投诉。就P2P借贷而言，风险的防范点应该在建立完善的征信系统和信息共享系统。P2P借贷的人际关系属于虚拟关系，说明当出现信息不对称时，更容易出现逆向选择和道德风险。所以尽力完善的征信提供和信息共享系统，能让参与者更准确的把握对手方的还款能力和意愿，这也将成为监管部门防范风险的重要手段。
（二）创造宽松的发展环境
互联网金融在促进实体经济发展和普惠金融方面发挥着积极的作用，所以我国应为互联网金融的发展创造一个良好的、宽松的环境。跟国外相比，我国的互联网金融还属于起步阶段，对实体经济的促进作用还没有完全体现出来，更多的是供给不充分和弥补传统金融不足的问题。对于当前互联网金融发展不足和缺陷，应该采取“宜疏不宜堵”的原则，给予正确的引导和规范。在行业准入方面，不宜设立过于苛刻的条件，做出过多的限制，应把重点落实在内部控制、风险管理等方面。同时加强事中、事后的监管，对于不同规模、不同类型风险的企业采取不同的监管标准和手段。对于出现违法行为的机构一定要严厉处理，建立完善的市场推出机制和惩戒机制。
（三）建立完善的监管体系
在关于互联网金融法律法规尚不完善的条件下，当务之急是对相关制度进行修订、补充和完善，以弥补现有法律法规的空白与不足。加快制定和完善与互联网金融相关的消费者权益保护、网络征信管理、金融监管、公平竞争方面的立法，严厉打击借助网络平台进行的赌博、洗钱、诈骗等金融违法犯罪行为。
第一，着重加强互联网金融准入、系统安全、服务真实性等方面的监管。互联网金融机构在向政府申请ICP时，需要登记所涉及金融业务的种类，并建立充分的信息披露和风险提示；制定行业准入标准，保证互联网金融机构具备充足的资本和资本补充机制。
其次，积极推动互联网金融行业自律，充分发挥行业自律的管理作用。可以借鉴英国、日本的经验，通过建立行业协会来弥补立法规范和监管的缺失，规范和引导互联网金融企业的行为，创造良好的市场环境和秩序。
参考文献
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[8]徐姣.中国互联网金融发展研究[D].辽宁大学，2014.
作者简介：李志红（1966-），女，汉族，沈阳体育学院财务处，高级会计师，主要研究方向为财务管理；蔡璐（1986-），女，汉族，硕士研究生，辽宁金融职业学院，讲师，主要研究方向为国民经济学。
互联网金融发展研究(六)
中国互联网金融的发展研究
作者简介：李哲（1990.10-），贵州大学管理学院2013级研究生，专业：管理科学与工程，研究方向：金融工程与管理。 摘 要：作为新兴的一种金融业务发展模式，互联网金融对当今世界的发展产生了巨大影响。随着我国互联网金融发展的高潮迭起，对互联网金融的研究也广受关注。本文通过借鉴已有研究，对互联网金融进行概念界定及其特征分析，介绍目前我国互联网金融的发展状况，并提出促进我国互联网金融发展的几点建议。
关键词：互联网金融；发展；现状
一、研究背景及意义
如今，我们早已进入了互联网时代。互联网不断地改变着人们的日常活动及经济管理活动，同时也改变着人们的思维方式。而互联网金融从出现之初，就以惊人的速度发展，进而在各个方面影响着我国的金融体系。2013年被称为互联网金融元年，同年6月，支付宝和天弘基金联合推出基金和互联网融合创新的理财产品“余额宝”，仅上线三个月，余额宝资金规模就已达到556多亿，这也拉开了互联网金融挑战传统金融业的序幕。2013年10月，百度金融理财平台上线，短短几个小时候，其推出的产品“百发”销售额就突破了10亿。2014年，微信红包一经推出就引起极大关注，据统计，春节期间，参与微信红包的用户达到约两亿，绑定银行卡的用户有一亿左右；而2015年春节期间，截至正月初五，微信红包总发放量达到惊人的32.7亿次。近几年，以阿里巴巴、腾讯等为代表的互联网公司，开始以互联网特有的形式渗透到金融领域：P2P网络借贷、互联网支付以及众筹融资等互联网金融模式向传统金融发起了明显的挑战。
传统金融机构针对互联网金融的冲击，纷纷调整和创新业务类型以适应逐渐调整的金融结构。2014年1月，交通银行和交银施罗德与易方达合作推出了“货币基金实时提现”的业务。同时，民生银行、平安银行等也相继推出类似产品。而货币基金代销渠道的T+0赎回到账是各种“银行宝”的共同特点。各类产品的推出针对的就是互联网的理财产品。传统金融机构同样开始涉足P2P网贷这一领域，招商银行在试运行两个月后，于2014年推出了其P2P网贷平台――小企业e家投融资业务，拉开了银行抢食P2P网贷的序幕。
随着社交网络、搜索引擎、大数据、云计算等依托互联网的技术快速发展，P2P网贷、众筹和第三方支付等互联网金融产品呈现爆炸式发展，这对传统金融业态和格局都产生了深刻影响。互联网金融为人们带来了全新的理财体验，切实地为消费者增加了收益。尽管社会各个层面关于互联网金融的讨论甚至批评从未停止，但是我国金融行业大洗牌的形势终究不可避免，一场深刻的行业变革正在发生，而互联网金融将会促进我国金融行业核心竞争力的提升。对我国的互联网金融发展进行研究，对我国金融行业的变革以及在此背景下互联网金融的发展都具有很大的意义。
二、关于互联网金融的研究状况
（一）互联网金融的概念界定
虽然互联网金融蓬勃发展，但是这一概念也只是在近几年提出，目前我国学术界和业界对互联网金融这一概念的界定仍然有很大争议。谢平和邹传伟（2012）认为，区别于资本市场直接融资和商业银行间接融资的第三种金融融资模式是互联网金融。郑联盛（2014）提出互联网金融是传统金融通过互联网技术在理念、思维、流程及业务等方面的延伸、升级与创新，其并没有改变金融的本质。黄海龙（2013）认为互联网金融是互联网和金融相结合的新型金融模式，电商金融对经济和金融的影响力是目前所有互联网金融模式中最大的。王达（2014）认为互联网金融是互联网精神与互联网技术和传统金融相结合的新兴领域，其表现出极强的创新型和动态性，互联网金融演化和发展的速度远远超过了传统金融行业的业态变迁。韩壮飞（2013）提出，互联网金融是互联网时代产生的新生态金融，互联网金融的内涵和外延仍然在不断地进化中。王军（2014）提出阿里小贷、手机银行、余额宝、移动支付、网上银行等金融创新业务的发展形成了一种新的金融模式――互联网金融。叶芬芬（2014）认为互联网金融包括但不仅仅限于互联网销售、P2P网贷、第三方支付、众筹融资、虚拟货币。互联网金融是金融业务和互联网技术相融合的新兴领域，这种新型金融业态以移动、安全等网络技术水平为基础，具备“共享、平等、开放、协作”的互联网精神，拥有便捷、通畅、低成本的优势。耿培军（2014）定义了互联网金融的一种模式，他认为互联网金融是将客户在使用互联网中产生的数据进行收集、整理和挖掘，从而对客户的资信、资金流动等情况进行分析，然后依托信息技术手段完成合格客户筛选、信用级别评估及发放贷款的信贷行为。
（二）互联网金融的特征
互联网金融作为一种新型金融模式，具有不同于传统金融的特点。
（1）支付便捷，成本低
互联网金融主要依托的是互联网、移动支付、搜索引擎、大数据、云计算和社交网络等技术。互联网金融的支付手段是以无线通讯设备和移动通讯设备所组成的移动支付和以互联网为基础的网上支付为主。消费者在进行交易活动时，可以直接突破空间的限制，减少了传统金融交易中的很多中间环节。这极大地提高了支付方式的便捷度，降低了交易的成本。互联网金融不需要实体网点，节省了由此带来的店面费用和人力成本，与传统金融业相比，相关成本更加低廉。
（2）服务形式多样，受众广泛
网络技术的发展为互联网金融的交易方式提供了更多的选择，由此创造了更多的交易机会。互联网金融改变了传统金融机构柜台式交易的方式，增强了与客户的沟通，因为交易方式更加快捷、人性化以及其多样化的特点能满足不能层次、不能需求的消费者。互联网金融借助云计算和大数据等技术，通过数据挖掘和分析，能更高效地发现潜在的客服和客服的潜在需求。目前凭借互联网技术的支撑，互联网金融已经融入到金融行业的各个领域。以上几点决定了互联网金融服务形式多样，受众广泛的特点。
（3）市场信息不对称程度相对较低 互联网金融的发展基础就是互联网等相关信息技术，通过这些技术，能更容易辨别互联网金融主体的金融行为。通过信息技术处理，客户的个体信息被拼接和整合成时间连续、具有动态变化特征的金融市场信息，从而为金融交易提供了有效、全面的信息基础，有效降低了金融交易的信息成本和交易成本，提高了市场信息对称程度。另一方，客户在进行互联网金融交易活动时，通过互联网这一载体，依托社交网络、搜索引擎、移动支付等技术，能更直接、更有效地参与金融交易，交易过程的透明度更高。以上两个方面决定了互联网金融市场信息不对称程度相对较低。
（4）独有的风险特征
首先，互联网金融虽然发展迅速，对金融行业影响很大，但是互联网金融仍然属于新兴行业，因此，相关法律法规并不健全，存在一定的法律盲区和监管漏洞，有潜在的风险。其次，互联网金融的交易进行时产生大量信息，会集中处理海量的客户隐私信息，如果对数据处理不当，容易造成信息丢失、外泄以及客服信息的违法违规使用，存在风险。同时，互联网金融是互联网技术与金融相结合的产物，肯定存在相关的技术风险。系统漏洞、计算机病毒、网络异常等都会为互联网金融体系带来系统性的风险。由此可见，互联网金融风险更加复杂，特征性明显。
三、我国互联网金融发展的现状分析
（一）第三方支付
第三方支付，就是与各大银行签约、并具备了一定的信誉保证和雄厚实力的第三方独立机构建立的交易支持平台。第三方支付可以说是互联网金融发展的起点，发展至今，主要存在三种类型的第三方支付，第一种是以支付宝、财付通为代表，该种类型在建立之初就捆绑于大型电子商务平台，为已有客户提供支付服务，一般是由互联网企业引导；第二种类型主要是由传统的金融机构引导，比如银联支付，汇付天下等；第三种就是直接成立的第三方支付公司，建立的互联网金融平台。
第三方支付发展迅速，行业逐步完善。截至2014年12月，我国持有第三方支付牌照的企业达到269家。2014年第三方支付交易规模达到8000亿，同比增长50%，其中支付宝、财付通和银联商务在市场份额方面排名前三。2015年春节期间，截至正月初五，微信红包收发总量为32.7亿次；截至大年初三，支付宝红包总参与人数则超过了1亿；此外，春节期间包含微信、QQ、支付宝在内，腾讯和阿里两家将一共向用户发放超过80亿元现金和代金券红包。由此可见我国第三方支付迅猛发展。
第三方支付虽然在逐步完善发展，但仍然存在问题。第一、针对第三方支付，我国没有明确、专门的法律法规；我国行业制度对第三方支付缺乏统一、合理的认识。监管存在盲区，增加了风险。第二，第三方支付标准不规范，没有统一的行业标准，各个平台口径不统一。这在一定程度上影响第三方支付的发展，容易造成资源浪费等。第三，网络安全受到挑战，账号被盗、客户隐私泄露、系统风险等问题屡见不鲜。
（二）P2P网贷
P2P网络借贷是个体对个体的网络借贷模式，在我国发展速度惊人。到2014年，P2P网贷更是呈爆发式增长，市场规模不断增加，越来越多的企业涌入到该领域。截至2014年，P2P平台发展至1575家，成交量达到2528亿，投资人数与借款人数分别达到116万人和63万人，较2013年同比增长364%和320%。而从目前来看，宜信、拍拍贷、人人贷是P2P行业中的佼佼者。
P2P的发展对我国各行各业的健康发展都会起到积极的促进作用。其能够有效解决投资理财需求和资金需求不对称的问题，尤其是对中小企业融资难的问题进行有效的缓解。从2007年我国引进P2P平台至今，P2P网络借贷发展迅猛，已形成一定规模。
2014年，伴随着P2P网贷的蓬勃发展，同样暴露出诸多问题，坏账风波、倒闭潮、跑路潮等问题爆发出来。目前来看，P2P的市场并不完善，政策尚不明确，存在很多问题：我国还没有实现利率市场化，这增加了线上风控的难度，致使我国多数P2P平台参与到了中间业务，这是P2P建立时的目的有所偏差；征信体系不完善，评级方法简单，评级标准不准确，存在较大的评估风险；监管有缺失，目前并没有专门针对P2P的监督机构，同时行业准入门槛太低，P2P平台质量参差不齐。
（三）众筹融资
众筹融资是以互联网为媒介进行创业投资、天使投资等的融资平台，是一种向多人筹集资金，为企业或者个人提供资金援助的行为。我国众筹融资起步较晚，2011年我国才出现首家众筹融资平台，虽然发展较快，但是目前规模仍然较小。此外，电商企业也纷纷涉足该领域，如淘宝众筹、京东众筹等。
众筹融资目前同样存在一些问题，如监督缺失和执行机制不完善使得资金筹集、使用以及投资回报等方面不够规范，存在多重风险。
（四）网络银行
网络银行以互联网技术和信息技术为依托，客户以互联网为平台开展开户、销户、转账、信贷、证券交易、投资理财等金融活动。网络银行的优势在于能够保证全天候，快捷，实时为客户服务。我国早期的网络银行都是依附于传统银行而建立的。近期才出现了没有具体网点，纯粹依托于互联网来开展业务的网络银行，代表银行有：阿里巴巴建立的浙江商网银行和腾讯建立的深圳前海微众银行。
目前来看，制约不依附于传统银行而建立的网络银行发展的因素是准入门槛太高，牌照难拿，公信度不高。网络银行的发展同样存在一些问题，如目前法律监管的真空状态、诈骗和违约的风险加大。
四、促进我国互联网金融发展的几点建议
（一）推进互联网金融的发展战略
加快互联网金融技术的发展，促进金融创新。增强以电子商务为载体的互联网运转效率。全面推进以客户为核心的互联网金融发展战略，要以互联网建设为基础进行金融变革，对客户资料数据进行整理、分类及分析，据“二八定律”对电子商务客户群细分后差异化服务，不仅了解每一位客户对互联网金融的具体需求，而且还清晰掌握其对互联网金融产生的利润，在这样的基础上进行有针对性的金融服务，制定互联网金融产品与服务的战略，使互联网金融的经营管理活动更具人性化和高效率。 （二）促进互联网金融与传统金融优势互补
促进互联网金融与传统金融实现优势互补、协调发展。吸收并借鉴互联网金融的创新技术以及组织模式实现传统金融的转型调整；通过与传统金融机构合作进一步提升互联网金融的服务能力及效率。鼓励互联网金融运用电子商务为载体进行业务拓展，补缺传统金融无法覆盖的领域，如针对某些农村地区及小众客户群体。当然，可以促进互联网金融与其它行业进行联盟，实现行业间网络化。充分利用互联网技术开发与市场需求相匹配的新产品，提升互联网金融的核心竞争力。
（三）营造互联网金融发展的良好环境
为了规避由互联网金融本身产品造成的风险，可建立大型的互联网金融共享型数据库以及互联网金融风险分析及预警系统。增强对互联网金融的经营管理及风险防范的监管，预防由其爆发的系统性金融风险。对互联网金融各个产品研发阶段分别进行风险识别和审核。将复杂庞大的问题进行分解，把互联网金融的每一个子模块实现风险管理及成本控制，多角度进行管理研发。此外，应大力开发先进的互联网技术体系，学习并尽快掌握国际上对互联网金融发展的规范与标准，加快我国互联网金融发展与国际接轨，健全我国互联网金融的发展。同时建立互联网金融发展的安全制度建设体系，并健全互联网金融发展的法律规范。此外，还要建立支持我国互联网金融发展的人才保障机制，培养互联网创新人才。共同营造有利于我国互联网金融发展的良好环境。（作者单位：贵州大学管理学院）
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